+90 540 097 1035
ChatGPT
Gemini
Claude
Grok
PerplexityTasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi (2/3939) ile Plan ve Bütçe Komisyonu Raporu, 294 sıra sayısıyla 20 Ekim 2026 tarihinde dağıtıldı. Türkiye Büyük Millet Meclisi Genel Kurulu aynı gün, teklifin temel kanun olarak, yani bölümler hâlinde görüşülmesini ve 22 Ekim 2026 Perşembe günkü birleşimin teklifin görüşmeleri tamamlanana kadar sürmesini kabul etti. Teklif, 22 Ekim 2026 tarihli 10'uncu Birleşimin gündeminde görüşmeleri yarım kalan işler arasında ilk sırada yer aldı. Sermaye Piyasası Kurulu aynı gün yayımladığı basın duyurusunda, Meclis'te görüşülmekte olan kanun teklifindeki düzenlemenin tamamlanmış işlemleri etkilemediğini ve yalnızca takası tamamlanmamış talimatları kapsadığını açıkladı. Kurul ayrıca pay blokaj kaydı bulunan kişilerin de toplam 455.758 fon pay sahibi arasında yer aldığını ve ayrı bir grup oluşturmadığını bildirdi.
Tasfiye sürecindeki yatırım fonlarında katılma payı bulunan yatırımcılar, özellikle TEFAS üzerinden satış talimatı verdiği hâlde satış bedeli hesabına geçmemiş olanlar ve pay blokajı alt hesabı (PBLK) statüsündeki pay sahipleri doğrudan etkilenir. Kurulun açıklamasına göre takası tamamlanmış işlemlerin sahipleri düzenlemenin dışında kalıyor.
Duyuruda ele alınan hüküm, takas kesinliği ilkesini düzenleyen Sermaye Piyasası Kanunu'nun 79. maddesinin birinci fıkrasıdır. Buna göre sermaye piyasası araçlarına ilişkin takas talimat ve işlemleri ile ödeme işlemleri, ilgili kuruluşun faaliyetleri durdurulsa veya kuruluş tasfiyeye girse bile geri alınamaz ve iptal edilemez. Takas, alım satımın para ve pay devriyle sonuçlandırılması anlamına gelir. Kurula göre hükmün amacı, takas yükümlülüklerinin geri döndürülemez biçimde yerine getirilmesini sağlayarak piyasaya duyulan güveni korumaktır.
Kurula göre bu hüküm, TEFAS üzerinden verilen her talimata, işlemin hangi aşamada olduğuna bakılmaksızın uygulanmaz. Kurul bu görüşünü TEFAS'ın klasik organize piyasalardan farklı olmasına dayandırıyor. TEFAS, yatırımcının fondaki payını temsil eden katılma paylarının fon kurucusundan alınmasına ve kurucuya iade edilmesine imkân veren bir platformdur. Duyuruya göre takas, talimattan sonra nakdin yatırımcı hesabına geçmesi ve katılma payı sahipliği kaydının kaldırılmasıyla tamamlanır; satış talimatı verilmiş olması veya sistemde bir kaydın bulunması tek başına takasın başladığını göstermez.
Bu yaklaşım benimsenirse satış talimatı vermiş ancak bedeli hesabına geçmemiş yatırımcıların talimatları tasfiye kapsamına girecektir. Bu yatırımcılar tasfiyeden elde edilen tutarlar üzerinden diğer katılma payı sahipleriyle eşit koşullarda değerlendirilecektir. Takası tamamlanmış işlemler ise düzenlemeden etkilenmeyecektir. Kurul bu sonucu, fon varlıklarının yatırımcılar arasında adil dağıtılması ve ilgili pay sahiplerinin hukuki statüsüne açıklık kazandırılması amacıyla gerekçelendiriyor.
Duyuru Kurulun yorumunu yansıtır. Düzenlemenin kesin kapsamı, teklifin Genel Kurulda kabul edilmesi hâlinde Resmî Gazete'de yayımlanacak metne göre belirlenecektir. Talimat verilmiş ama takası tamamlanmamış işlemlerin tasfiye kapsamına alınmasının, takas kesinliği ilkesi ve mülkiyet hakkı bakımından yargı önüne taşınması beklenebilir. Bu değerlendirmede takasın hangi anda başlamış sayılacağı belirleyici olabilir.
- TEFAS üzerinden satış talimatı verdiği hâlde bedeli hesabına geçmemiş yatırımcıların, talimat tarihini ve hesap hareketlerini işlem dekontları ile hesap ekstreleri üzerinden belgelemesi yararlı olur.
- Kurulun açıklamasına göre teklif kanunlaşırsa takası tamamlanmamış talimatlar tasfiye kapsamına alınacağından, bu yatırımcılar talimat anındaki satış bedeli üzerinden değil, tasfiyeden elde edilen tutarlar üzerinden diğer pay sahipleriyle eşit koşullarda pay alacaktır.
- Kanunun yayımlanacak metni Kurulun duyurusundaki açıklamalardan farklı olabileceğinden, kesin kapsam Resmî Gazete'deki metinden kontrol edilmelidir.
TEFAS'ta satış talimatı verdim ama param hesabıma geçmedi, bu durumda ne olur?
Kurulun açıklamasına göre bu talimat takası tamamlanmamış sayılır ve teklif kanunlaşırsa tasfiye kapsamına girer. Takas, nakdin hesabınıza geçmesi ve katılma payı kaydınızın kaldırılmasıyla tamamlanır. Bu durumda hakkınız, tasfiyeden elde edilen tutarlar üzerinden diğer pay sahipleriyle eşit koşullarda değerlendirilecektir.
Daha önce satıp parasını aldığım fon payları bu düzenlemeden etkilenir mi?
Kurulun açıklamasına göre hayır. Teklifteki düzenleme tamamlanmış işlemleri etkilemiyor. Bedeli hesabınıza geçmiş ve pay kaydı kaldırılmış işlemlerin Sermaye Piyasası Kanunu'nun 79. maddesindeki takas kesinliği ilkesi kapsamında kalması beklenir. Kesin sonuç için kanunun yayımlanacak metnine bakmak gerekir.
Hesabımda pay blokajı kaydı var, ayrı bir statüde mi değerlendirileceğim?
Kurulun açıklamasına göre hayır. Pay blokaj kaydı bulunan kişiler de 455.758 fon pay sahibi arasında yer alıyor ve ayrı bir grup oluşturmuyor. Sistemde böyle bir kaydın bulunması tek başına takasın başladığını göstermez. Bu nedenle takası tamamlanmamış talimatlar diğer pay sahipleriyle eşit koşullarda değerlendirilecektir.